隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展，體育產(chǎn)業(yè)已成為國民經(jīng)濟新的增長點。綜觀世界各國體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，沒有資本運營，就沒有現(xiàn)代體育產(chǎn)業(yè)的高速增長。可以說，“資本運營”是體育產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展的內(nèi)在要求，也是實現(xiàn)體育產(chǎn)業(yè)跨越式發(fā)展的戰(zhàn)略選擇。
體育產(chǎn)業(yè)資本運營的內(nèi)涵及其特征
體育產(chǎn)業(yè)資本運營就是指把體育相關(guān)的固定資本和流動資本、自有資本和借入資本、股權(quán)資本和債權(quán)資本、有形資本和無形資本變?yōu)榭梢越?jīng)營的價值資本，通過流動、收購、兼并、重組、參股、控股、交易、轉(zhuǎn)讓、租賃等各種調(diào)整和優(yōu)化配置手段，對資本進行有效運作，使之實現(xiàn)最大利潤或資本的最大增值。體育產(chǎn)業(yè)的資本運營具有關(guān)聯(lián)面極廣的聯(lián)動性，社會化、市場化，以及國際化等諸多特征，其運營可謂是一種超越國界和廣泛覆蓋市場的開放式經(jīng)營。
體育產(chǎn)業(yè)實施資本運營的現(xiàn)實作用
其一，能化解現(xiàn)階段體育經(jīng)濟存量中的巨額不良資產(chǎn)。我國體育產(chǎn)業(yè)目前已形成一定的規(guī)模，但是在計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌的過程中，形成了大量的不良資產(chǎn)，不徹底解決這些歷史遺留問題，體育產(chǎn)業(yè)難以有突破性的發(fā)展。目前，相當一部分體育企業(yè)盈利水平下降，虧損嚴重，有的低效、無效甚至負效運營，一部分體育場館處于閑置、半閑置狀態(tài)。要從根本上改變這一狀況，必須在建立現(xiàn)代企業(yè)制度的基礎(chǔ)上，針對體育市場發(fā)展的特點進行有效的資本運營，以實現(xiàn)體育資本最大限度的保值、增值。
其二，有利于推動體育產(chǎn)業(yè)的持續(xù)、高效發(fā)展。資本運營對體育產(chǎn)業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)的嚴格要求，能進一步推動體育產(chǎn)業(yè)管理水平的提高。隨著我國市場經(jīng)濟體制的不斷完善，體育企業(yè)管理制度，經(jīng)營決策更加科學(xué)、規(guī)范。在保障投資者利益的同時，也促進了經(jīng)營機制的轉(zhuǎn)換和經(jīng)營水平的提高。至2010年，我國與體育和奧運相關(guān)概念的上市公司數(shù)量已增加到20多家，體育已經(jīng)成為很多公司上市的題材并相繼進入資本市場。通過資本運營，部分體育企業(yè)不僅具備了現(xiàn)代企業(yè)的形式和內(nèi)涵，而且在融資能力和技術(shù)創(chuàng)新方面，具備了向更高層次發(fā)展以及參與國際競爭的能力。
其三，將促進體育資源的合理配置。長期以來，體育產(chǎn)業(yè)走的仍然是計劃經(jīng)濟體制下的粗放型的增長之路，表現(xiàn)為依靠大量的要素投入來換取體育經(jīng)濟的增長，因而形成資產(chǎn)存量大，投資分散、重復(fù)建設(shè)等諸多弊端。開展體育資本運營，有利于通過相關(guān)資產(chǎn)的流動重組來改變體育經(jīng)濟的增長方式。體育企業(yè)將由生產(chǎn)型、生產(chǎn)經(jīng)營型向資本經(jīng)營型轉(zhuǎn)變，由粗放型向集約型轉(zhuǎn)變，并通過資本運營實現(xiàn)資源的合理配置，進一步促進體育產(chǎn)業(yè)跨地區(qū)、跨行業(yè)的大重組。
其四，將促進體育產(chǎn)業(yè)的國際化發(fā)展。資本運營將使更多的國際資本進入我國體育產(chǎn)業(yè)，同時也使更多國內(nèi)體育企業(yè)打入國際資本市場。體育產(chǎn)業(yè)以資本市場為依托，以資本運營為紐帶，以提高經(jīng)濟效益為核心，通過兼并、聯(lián)合、重組等方式組建以股份制為主要形式的體育產(chǎn)業(yè)集團，可以提高體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展的能力和國際競爭力。
體育產(chǎn)業(yè)資本運營的路徑選擇
歐洲的大多數(shù)國家和美國體育產(chǎn)業(yè)極為發(fā)達，美國的第三產(chǎn)業(yè)占GDP總值的75%以上。體育產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造的產(chǎn)值排在第3位。資本市場不僅為現(xiàn)代體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了巨大的資金支持，也為體育產(chǎn)業(yè)大重組和開展資本運營提供了平臺。
其一，可通過多種形式推動體育資產(chǎn)重組。一是開展企業(yè)并購，促進低效益企業(yè)生產(chǎn)要素向高效益企業(yè)流動。對于眾多的中小體育企業(yè)而言，通過對體育相關(guān)企業(yè)實行并購等，不僅是謀求生存的方式，同樣是其進行資本擴張的有效途徑。二是實行改組，即通過股份制、公司化、集團化等改制重組，分離無效、低效資產(chǎn)，吸納優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，實現(xiàn)資產(chǎn)優(yōu)化配置。同時，通過資本結(jié)構(gòu)調(diào)整，以部分有效資本吸引外資，實現(xiàn)合資經(jīng)營，或者對政府鼓勵發(fā)展的項目實行參股滲透，通過資本運營將被兼并、收購企業(yè)的資源與體育產(chǎn)業(yè)的資源有效匹配，形成互補和協(xié)同效應(yīng)。三是資本控股，即以資本購買那些具有發(fā)展?jié)摿w育企業(yè)的控股權(quán)。四是資本租賃承包經(jīng)營，取得其他企業(yè)資本的經(jīng)營權(quán)，達到迅速擴大經(jīng)營規(guī)模的目的。五是資本的裂變、聚合，不斷尋找合作伙伴，繁殖新的經(jīng)濟增長點，讓資產(chǎn)在流動中增值，形成裂變、聚合的良性循環(huán)。六是嫁接改造，即通過以產(chǎn)權(quán)為載體，資產(chǎn)折價入股等吸引國內(nèi)外資本或通過資本市場、產(chǎn)權(quán)市場擴大企業(yè)資本規(guī)模，優(yōu)化資本存量。七是在企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)基本不變的情況下，讓優(yōu)勢企業(yè)獲得對劣勢企業(yè)資源的實際控制權(quán)。通過以上各種資本組合和裂變方式，促進體育資本的合理流動和體育資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化，以少量自有資本和增量資本帶動更多的外部資本和存量資本，以實現(xiàn)體育產(chǎn)業(yè)的規(guī)模化經(jīng)營和跨越發(fā)展。
其二，可依托資本市場進行體育資本運營。體育資本運營所依托的資本市場的手段可以有多種選擇，如可選擇金融證券交易手段、產(chǎn)權(quán)交易型手段、基金交易手段等。通過證券市場進行資本運營既可以通過發(fā)行股票和債券來為體育發(fā)展籌集資金，也可以通過這些證券來收購兼并別的企業(yè)。利用產(chǎn)權(quán)交易手段開展資本運營即通過產(chǎn)權(quán)市場對企業(yè)的全部或部分產(chǎn)權(quán)進行交易，其資源比較多，如體育場館、體育設(shè)施、設(shè)備、土地等。利用基金交易手段進行資本運營，則主要是通過成立共同基金來開展資本運營。這種運營有聚沙成塔、防范風險、專家理財?shù)葍?yōu)點和作用。
其三，可實行多元化立體經(jīng)營，優(yōu)化體育產(chǎn)業(yè)資本結(jié)構(gòu)。多元化經(jīng)營是指體育企業(yè)通過開發(fā)新技術(shù)、新產(chǎn)品并購重組等方式，打破部門、行業(yè)界限，同時生產(chǎn)、經(jīng)營多種產(chǎn)品或提供多樣勞務(wù)，將企業(yè)經(jīng)營觸角伸到多個經(jīng)營領(lǐng)域和多方位的立體經(jīng)營方式。如我國大連的實德和萬達，之所以能發(fā)展成為跨國經(jīng)營大企業(yè)，就是實施多元化經(jīng)營戰(zhàn)略的結(jié)果。多元化立體經(jīng)營，一般有縱向延伸、橫向拓展、多元混合發(fā)展等具體做法。
其四，可有效營運體育無形資本盤活有形資本。體育無形資本是我國體育事業(yè)積累起來的重要財富，它包括各類賽事的舉辦權(quán)、經(jīng)營權(quán)、冠名權(quán)、電視轉(zhuǎn)播權(quán)、體育品牌、體育文化專利、特許權(quán)等。管好用活這些無形資本是體育資本運營的重要內(nèi)容。所謂無形資本的運營就是要更好地發(fā)揮無形資產(chǎn)的擴張功能，用無形資產(chǎn)引爆激活有形資產(chǎn)。運營體育無形資產(chǎn)是對已積累的無形資本的開發(fā)利用，這是資本運營的一種更高層次。過去，我國體育行業(yè)只注重通過各種手段創(chuàng)造無形資產(chǎn)，卻不注重讓資產(chǎn)在流動和重組中增值，這是有些可惜的。運作無形資產(chǎn)可采取評估資產(chǎn)價值和擴散式運作、吸納式運作、擴張式運作、集聚式運營等方式。
其五，需建立高效的體育資本運營的人才管理機制。體育產(chǎn)業(yè)資本運營，不僅是企業(yè)經(jīng)營理念，更是高層次的管理手段、方法、技巧和過程，需要有高水平的、經(jīng)驗豐富的和創(chuàng)新能力強的人才。因此，實現(xiàn)資本運營條件下的體育企業(yè)家再造，是我國體育產(chǎn)業(yè)資本運營發(fā)展中的一個關(guān)鍵環(huán)節(jié)，也是體育產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)跨越發(fā)展的一個重要手段。一方面要培養(yǎng)體育企業(yè)家的資本運營觀念和能力，實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營身份的一元化，造就現(xiàn)代意義上的真正企業(yè)家，并建立體育企業(yè)家資本運營的激勵和約束機制；另一方面要建立高效合理的用人機制，以市場為依托，面向社會廣納賢才，有針對性地培養(yǎng)和選拔一批有戰(zhàn)略眼光、懂金融、體育、法律、企業(yè)管理、財務(wù)方面的專家和各類高級復(fù)合型人才，使體育產(chǎn)業(yè)資本得到高效的運營。
